多家机构发布汽车行业中报总结：龙头效应逐步强化

近日，多家机构对汽车行业中报业绩进行了梳理。

其中，中金公司对78家主流的A股汽车板块标的中报情况进行了分析。其中包括6家乘用车企业、5家卡车企业、5家客车企业以及61家主流零部件公司。综合来看，行业仍处于触底过程中，车企间分化将持续。目前板块估值已经低于历史均值，但仍建议维持防御性配置，维持对福耀、敏实、东风H、上汽和华域的推荐。

上海证券发布汽车行业中报总结：汽车板块的整体业绩维持了较高的增长，营收、净利增速均高于同期国内汽车销量增速，但受汽车消费市场低迷影响，增速较去年同期有所放缓。从公司层面来看，龙头效应逐步强化，业绩增长稳健、下游需求有支撑的细分板块龙头企业业绩远好于行业平均水平，同时盈利能力普遍提升，建议持续关注。

东方证券表示，今年汽车行业购置税政策退出对行业需求影响较大，在行业整体增速放缓下，只有具备核心竞争力龙头整车及细分领域零部件龙头、通过产品结构升级、拓展客户实现业绩增长的零部件公司才有望超越行业平均水平。3季度乘用车行业需求继续下行，预计4季度销量有望季度环比改善。部分优势公司估值已到历史最低水平，建议关注标的：上汽集团、华域汽车、星宇股份、新泉股份、银轮股份、金龙汽车、宁波高发、精锻科技、三花智控、华懋科技等。

平安证券认为，汽车行业下半年仍难言高景气，优劣分化将会更加明显。乘用车：合资看日系、自主看产品丰富的龙头，对应公司吉利汽车（多平台、多产品、未来三年持续向上）、强烈推荐上汽集团（2Q自主首次扭亏、合资稳健）、推荐广汽集团（看好日系未来年增长空间、自主产品丰富有望渡过调整期迎来复苏）；商用车部分：强烈推荐宇通客车（份额及盈利能力环比回升期），蓝天保卫战力度或超预期，国三车淘汰加速，对冲柴油车周期下行，国六排放带来历史性机遇：推荐潍柴动力、威孚高科（掌握产业链核心环节定价权）；下半年行业下行周期看好产品单车价值量提升，客户结构高端，具备较强抵御周期能力，具备"做大"可能性的零部件供应商，强烈推荐星宇股份（民营车灯龙头受益LED车灯升级、绑定德系大众），中鼎股份（非轮胎橡胶件内龙头内生外延），推荐福耀玻璃（全球玻璃龙头、打开海外市场）、银轮股份（产品布局优异、热管理全球扩张）、拓普集团（产品横向延伸、吉利产业链）、宁波高发（产品升级+自动变速器渗透率提升）。