行业增速10年新低 市值蒸发逾10000亿！游戏公司日子要不好过

中国的游戏行业正在发生巨大转变，从版号限制到总量调控，再到近期可能出台的35%专项税。在行业增速大幅滑落以及最强监管的背景下，游戏行业上市公司的日子要不好过了吗？

游戏行业最强监管来袭

今年可能是近年来国内游戏行业最黯淡的一段时光。

网络游戏的上线途径主要包括备案、拿到备案号、版署送审、审核通过、上司务会、拿到版号。版号限制是最大利空，今年3月份以来，国内游戏版号的备案和审批已停滞。

根据广播总局2018年1月-3月游戏版号审批数量显示，今年1月发放716件，2月份发放484件，3月份发放727件。按这个节奏，目前约有3000多款游戏在排队等待版号审批，其中包括网易已经火热公测的《逆水寒》(去年7月拿到“文网文”)、腾讯的《绝地求生》等。

8月30日，教育部等八部门关于印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》(一下简称“方案”)的通知显示，国家新闻出版署将对网络游戏实施总量调控，控制新增网络游戏上网运营数量，探索符合国情的适龄提示制度，采取措施限制未成年人使用时间。

《方案》表示将实施网络游戏总量调控，这对等待了半年游戏版号审批却迟迟得不到回复的游戏从业者而言，无疑是雪上加霜。

而这些还只是游戏行业强监管的一个开端，有媒体称，除了游戏总量控制外，未来还将有游戏版号配额制和游戏行业专项税，后者类似于烟草税，据目前消息，每款游戏或将会征收35%税款，而棋牌类游戏将首先被调控。

上市公司股价集体暴跌

在全市场流动性相对较弱的大背景下，再叠加上述政策的影响，近期游戏板块短期情绪面承压，相关个股走势十分疲软。

在《方案》宣布次日，8月31日，腾讯控股暴跌4.87%，报收340港元；网易暴跌逾7%，报收194.39美元，股价创2016年6月1日以来最低；完美世界一度触及跌停，三七互娱跌幅逾9%，游族网络、迅游科技、恺英网络、吉比特等均有不同程度的下跌。

而在8月30日至9月6日期间，腾讯控股区间跌幅达12.80%，网易下跌9.41%，三七互娱跌幅同样接近10%。

近3成净利润同比跌幅超50%

根据Newzoo数据，2017年全球游戏收入TOP25游戏企业中，中国企业占据了四席，分别是腾讯、网易、三七互娱、完美世界。

根据最新公布的中报，从营业收入看，腾讯、网易稳坐第一梯队，上半年营收分别为1472亿、304亿元，与第三名欢聚时代的70亿元拉开了非常大的差距。

具体到游戏收入，今年上半年，腾讯与三七互娱游戏业务收入保持增长，网易及完美世界游戏业务收入出现下滑。具体如下：

1)腾讯网络游戏收入539.8亿元，同比增加↑15.66%；

2)网易网络游戏收入189亿元，同比下滑↓5.97%；

3)三七互娱网络游戏收入30.71亿元，同比增加↑10.58%；

4)完美世界游戏业务收入26.49亿元，同比下滑↓13.38%。

值得关注的是，在A股、港股及美股的52家游戏行业上市公司中，有18家营收较去年同期出现下滑，长城动漫、游久游戏的营收增速下滑幅度皆超过40%；24家归母净利润出现了下滑，其中净利润下滑幅度超过50%的达到14家。

市值合计蒸发逾10000亿

游戏业务的疲软还使得游戏公司的市值出现大幅下降。

东方财富Choice数据显示，截至9月6日，今年以来，有38家游戏公司市值出现下降，上述52家游戏公司的总市值蒸发超10000亿元。

中国游戏市场增速创十年新低

更值得关注的是，放眼整个中国游戏市场，虽然销售收入还在增加，但是增速却创了十年新低。

根据《2018年1-6月中国游戏产业报告》显示，今年上半年，游戏市场整体收入1050亿元，同比仅增长5.2%，而与过去三年21.9%、30.1%、26.7%的增幅相比，行业增长速度大幅下滑，这也是游戏行业增速首次跌到个位数。

从细分市场来看，移动游戏、客户端游戏、网页游戏、社交游戏及家庭游戏机游戏收入占比分别为60.4%、30.0%、6.9%、2.2%及0.4%。

其中，占比最大的移动游戏(手游)市场增速也进入了瓶颈期，增速仅有12.9%，明显低于去年同期的49.8%。

目前网络游戏市场监管趋严，行业增速大幅滑落，上市游戏公司的日子要不好过了吗？

广发证券指出，游戏板块短期情绪面承压、行业面临的创新空间或受到挤压，但中长期来看，更加严格的版号政策或引发供给侧改革，引导行业向精品化的趋势发展。

业内人士普遍认为，对于头部企业来说，这一轮洗牌或许是“塞翁失马焉知非福”，业内也在期待，未来精品、健康的游戏成为市场的主角。

本文仅供投资者参考，不构成投资建议。

点击查看>>>百万股民都在看这些公司研报 行业价值热点抢先阅读 牛股基因实战策略