拟50亿回购股份 陕西煤业涨停报收

在最高50亿元的大手笔回购利好下，陕西煤业9月7日收盘涨幅达9.9%，涨停报收8.05元/股。

陕西煤业（601225.SH）9月6日晚间公告称，鉴于公司当前股价未能体现出公司优秀的经营业绩和出色的资产质量，公司拟以不超过50亿资金通过集中竞价交易方式回购已公开发行股份，回购价格不超过10元/股，执行时间为股东大会审议通过回购预案之日起六个月内。

陕西煤业的公告称，为充分维护陕西煤业和投资者利益，稳定投资者预期，增强市场信心，推动公司股票价值的合理回归，基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的高度认可，在综合考虑公司财务状况以及未来的盈利能力的情况下，依据相关规定，公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式进行股份回购。

根陕西煤业近年来效益连年增加。根据2018年半年报，公司上半年实现营业收入262.43亿元，同比增加6.57亿元，增幅2.57%，实现归属于公司股东的净利润59.44亿元，同比增加4.71亿元，增长8.61%。

近几年，煤炭价格逐渐从低位向高位拉升。2013年以来，我国煤炭产需双方建立了产运需各方共同参与的全国煤炭交易会制度，2017年，建立了煤炭中长期合同制度与“基础价+浮动价”的定价机制。目前，全国建立了中国太原、大连东北亚、鄂尔多斯、华东等多个区域性煤炭交易中心，煤炭价格指数不断完善。特别是近两年来的煤炭供给侧改革，去除落后产能，让大型煤矿的销量和销售价格都有所提升，煤炭价格的大幅上涨，为国内煤炭企业的利润增加提供了支撑。

招商证券研报认为，陕西煤业地处陕北和黄陇矿区，煤层地质条件优越，埋藏浅，煤层厚，开采成本低，开采成本仅110元/吨附近，完全成本180元/吨附近，主力矿井都是近年来建设的现代化矿井，开采效率高，人员负担轻。同时公司煤质优良，原煤发热量都在5500大卡以上，在A股动力煤企业里独一无二，去年以来综合售价一直稳定在360元/吨附近，同时享受西部大开发优惠所得税率15%，综合下来吨煤净利150元/吨，位列A股第一，盈利能力毋庸置疑，这也是公司大手笔分红和回购的底气所在。

另外，陕西煤业的资本开支接近尾声。陕西煤业目前大的在建工程只有神渭管道和小保当矿井，神渭管道是公司IPO募投项目，预算73亿，目前已经投资76亿，项目已经接近完工；小保当矿总的投资预算是250多亿，其中矿建费用是130亿，其余是资源价款，截至半年报已经投入57亿，一期1500万吨产能将于本月投产，二期1300万吨产能将于明年9月投产。

另据此前的公司公告显示，陕西煤业优质产能将逐步释放，公司新增产能合计约2100万吨/年，较当前产能具有20%的增加空间。如果陕西煤业的回购方案顺利实施，将成为近五年最大规模回购案。